本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(x现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子iàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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