财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会(武警能打过特警吗huì)的保险公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)武警能打过特警吗调整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本。

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