金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票马斯克会加入中国国籍吗(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我(wǒ)马斯克会加入中国国籍吗们可能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过(guò)业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国(guó)苹果和(hé)美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的(de)边际变化(huà)值得(dé)研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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