在投资(zī)日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起了基民(mín)的(de)热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌(diē)停板才(cái)和(hé)净值一(yī)样”“这(zhè)基合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(jī)涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅(fú)回落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指继续受(shòu)到资金(jīn)的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居(jū)前(qián)，热门(mén)板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的(de)“野(yě)村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大(dà)。截(jié)至5年22日(rì)，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注(zhù)二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易价格溢价(jià)风(fēng)险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日(rì)下午1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数(shù)的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品(pǐn)跟(gēn)踪(zōng)的指数都是(shì)日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够(gòu)大(dà)，短(duǎn)期内受到资金的(de)净(jìng)买入，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高二(èr)级市(shì)场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会(huì)产生基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是(shì)跟踪(zōng)日经225指数表现的，如(rú)果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指(zhǐ)数正(zhèng)常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状(zhuàng)态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢价(jià)。而(ér)高溢价回归的(de)过(guò)程，就会产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不(bù)要盲目(mù)买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初以来日本股市持(chí)续(xù)上(shàng)涨，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，近期日(rì)本股(gǔ)市上(shàng)涨受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧(jǐn)缩预(yù)期上升，吸引国际(jì)资(zī)本回(huí)流(liú)日本(běn)市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去(qù)年(nián)日(rì)元(yuán)持续贬(biǎn)值，东(dōng)京交易所上市公(gōng)司多表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易所(suǒ)提出(chū)将(jiāng)改革公司治理监督机制。在这一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低估值企业可能采取股票回购等方(fāng)式提(tí)振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的(de)股票被宣布(bù)回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市(shì)场情绪。包括G7峰(fēng)会在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴日考察并(bìng)表示(shì)大举(jǔ)投资(zī)日本股市等(děng)，推动市场对日本股市(shì)的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带来的投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能会(huì)涉及(jí)相关的(de)汇率风险(xiǎn)，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题(tí)，建议(yì)投(tóu)资者在(zài)自己能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金(jīn)已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只股票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年(nián)末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周(zhōu)震荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算(suàn)，净(jìng)流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了(le)2亿(yì)元资金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也(yě)同样吸(xī)引资金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入资金最多(duō)的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表亿元、67亿元，都位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的(de)半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医(yī)疗、恒生互联(lián)网等，也(yě)都受(shòu)到(dào)资(zī)金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化(huà)投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史低(dī)位(wèi)区间，且一季(jì)报显示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注(zhù)板(bǎn)块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底的政治(zhì)局会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大(dà)新能源汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能(néng)等设施建设(shè)和(hé)配套电网改造(zào)。要(yào)重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新(xīn)生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发(fā)展动能要加快转变，新能源及(jí)人工(gōng)智(zhì)能将是经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的(de)创(chuàng)业(yè)板持(chí)续受益于政策红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出方(fāng)向看，表现(xiàn)相对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净(jìng)流出资金(jīn)也(yě)有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现(xiàn)百(bǎi)亿(yì)体量(liàng)的资金净(jìng)流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金净(jìng)流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿(yì)元，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖(mài)，整体资金净流出(chū)位(wèi)居前列。

　　虽然(rán)部分热门(mén)主题(tí)行业的(de)资金出(chū)现流出，但(dàn)部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度(dù)，观察(chá)各类板(bǎn)块(kuài)的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预计复苏仍(réng)是(shì)中国经(jīng)济中长期的趋势(shì)，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多(duō)结构性机会(huì)，当前市场对题(tí)材的(de)追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅(fú)居(jū)前(qián)，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步(bù)退潮趋(qū)势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资金合力(lì)最强的人工智能与(yǔ)央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其(qí)是(shì)大众消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注数字化对(duì)生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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