5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了(le)截至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有美(měi)股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了(le)市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产在美股市场(chǎng)持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前(qián)五(wǔ)大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比，景林(lín)资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多(duō)多(duō)去年二(èr)、三、四(sì)季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上(shàng)涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前(qián)“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　210万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱strong>

　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资产在美(měi)股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度(dù)还(hái)建仓了(le)好未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使(shǐ)得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司(sī)本身(shēn)来说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌(pái)的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别(bié)头部(bù)企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育(yù)领域业务基础扎实，原(yuán)有的(de)留(liú)学(xué)等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时素质(zhì)教育(yù)、直播电商业务等新(xīn)业(yè)务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资(zī)金充足(zú)，当(dāng)时的估值下(xià)有足(zú)够的安全边际(jì)。在(zài)过去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对(duì)于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资(zī)产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第(dì)二(èr)大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周中(zhōng)特估(gū)仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日(rì)成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因(yīn)是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证(zhèng)券(quàn)，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱买一套房多少钱(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增(zēng)速回(huí)落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下(xià)后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据等(děng)低效资产，对(duì)分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出(chū)现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可(kě)能(néng)还需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金(jīn)经(jīng)理的难处，在(zài)业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红(hóng)红火火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言.......

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