全球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了(le)亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端，因为(wèi)人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平(píng)一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区(qū)的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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