5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于(yú)人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来(lái)看韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔，机械设备(bèi)行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不(bù)如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上(shàng)则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(z韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔ǒu)势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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