3月份，全国居民消(xiāo)费价格(gé)指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快增长与物价(jià)回(huí)落并(bìng)存，引发(fā)了中国经济是(shì)否进入(rù)通缩(suō)的议论。

　　讨论经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概(gài)念(niàn)。国际上通常(cháng)认为，通(tōng)货紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时间内(nèi)持续下(xià)降，同时(shí)伴随着货币(bì)供应(yīng)量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型(xíng)的通(tōng)缩有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物价(jià)连续(xù)一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运(yùn)行(xíng)表现(xiàn)，当前中国经济显然(rán)并不(bù)符(fú)合(hé)通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物(wù)价总水(shuǐ)平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；美国管得了比尔盖茨吗春节过后，消费需求季节(jié)性回(huí)落，加之市(shì)场供应充足，2月(yuè)份(fèn)、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点。由此可(kě)见，今(jīn)年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平并(bìng)未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速(s美国管得了比尔盖茨吗ù)创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度我国经济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度(dù)经济增速可能比一(yī)季(jì)度明显加快，全年(nián)经(jīng)济增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期，多个国(guó)际机(jī)构纷(fēn)纷上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价(jià)仍在温和(hé)上涨，M2和社融(róng)增(zēng)长相对较(jiào)快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显区(qū)别(bié)。 随(suí)着金融支持效果进一(yī)步显现(xiàn)，消费需求(qiú)有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能逐(zhú)步回归至(zhì)往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期(qī)看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前(qián)经济尚处于(yú)复(fù)苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的关切(qiè)，需引起高度重视(shì)。当务之急，要继(jì)续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化供(gōng)给侧结构性(xìng)改革有(yǒu)机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居(jū)民收入上下更大功夫(fū)，提(tí)振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经(jīng)济(jì)运行持续(xù)好(hǎo)转。

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