为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提(t我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀í)供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀，何(hé)德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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