30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不(bù)乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上资金(jīn)却是(shì)逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债(zhài)面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没(méi)有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债(zhài)已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhukono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗ǎn)债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面(miàn)值退市已没什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了(le)2％，塞(sāi)力(lì)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市(shì)场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌(diē)。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后(hòu)快速(sù)跳水。然(rán)后(hòu)持续(xù)下(xià)行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后(hòu)，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市(shì)场波动加剧(jù)，资(zī)金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策(cè)略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方(fāng)向上不超预期，但幅(fú)度较预(yù)期(qī)更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单(dān)月新(xīn)增创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微(wēi)升，基(jī)数效(xiào)应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反(fǎn)映的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近(jìn)日也表示(shì)，后续来看(kàn)市(shì)场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期，除(chú)基数(shù)效应外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟相对(duì)强劲的需求(qiú)均支撑了外(wài)需(xū)，内需同样(yàng)在修(xiū)复下市场(chǎng)分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调(diào)稳增长，应(yīng)对(duì)弱(ruò)复苏下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在区(qū)域银(yín)行风(fēng)险隐(yǐn)患(huàn)同时(shí)通胀(zhàng)仍(réng)在下行下(xià)，后(hòu)续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不大。

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