财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(d山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤uō)次(cì)调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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