用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下(xià)滑(huá)。与此对应的是(shì)，2020年以来公(gōng)司股价(jià)持(chí)续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同(tóng)步(bù)大增、股价大(dà)涨的同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三(sān)年下滑(huá)

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日晚间发(fā)布2023年(nián)第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发(fā)布(bù)的(de)年报显(xiǎn)示，2022年(nián)公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从(cóng)股价来看，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网络(luò)在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行(xíng)了定增融(róng)资(zī)。此次(cì)定增吸(xī)引了不少机构参与(yǔ)，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名(míng)机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增(zēng)市场颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后(hòu)，用友网络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价(jià)从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前(qián)十大股东，在此(cǐ)期间，其减(jiǎn)持数量(liàng)至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信(xìn)息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入新的(de)战(zhàn)略(lüè)发展阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运(yùn)c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义营全球(qiú)领先的企业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互联(lián)网架构(gòu)的企业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云(yún)上(shàng)线运营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历(lì)了第一个(gè)阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及(jí)领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的统一底座和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年(nián)的规模(mó)研发(fā)和(hé)持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入(rù)新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公(gōng)司主要收入来源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场份额来看，用友却(què)还(hái)是没有多大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件发展白皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占率超(chāo)过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并(bìng)不一(yī)定会面向外(wài)部市(shì)场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市(shì)场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时(shí)，净利(lì)润也(yě)在同时逐年增长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价上，在此期(qī)间，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几(jǐ)乎(hū)可(kě)以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股(gǔ)价也因此大(dà)跌，公(gōng)司市值严(yán)重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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