本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为(wèi)中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯(chún)晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板(bǎn)行业(yè)需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那(nà)一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也(yě)要(yào)小心政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生(shēng)产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提(tí)供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然是(shì)要(yào)比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续(xù)独立(lì)经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业(yè)的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ong>

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司(sī)，主青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的(de)芯(xīn)片设(shè)计(jì)公(gōng)司(sī)，主营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能(néng)力(lì)，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。