北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定(dìng)纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基(jī)金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估(纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别gū)值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而(ér)言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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