本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(c筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思hǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值有(yǒu)中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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