财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售(shò推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力u)炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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