为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上(shàng)述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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