5月(yuè)迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如(rú)近(jìn)几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少(shǎo)动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内(de)走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要(yào)目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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