衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私(sī)人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们(men)工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作为主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会(huì)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于油价(jià)的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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