近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资(zī)本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本(bě上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？n)宠(chǒng)儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部(bù)成(chéng)为了(le)炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为(wèi)中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得(dé)到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资(zī)的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本的(de)战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，南山资(zī)本和(hé)游族(zú)网络(luò)对笑果(guǒ)文化(huà)最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融(róng)资(zī)中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的(de)天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑(xiào)果工(gōng)厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第(dì)四个演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化(huà)对(duì)外(wài)投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文(wén)化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青豆结(jié)冰文化传播(bō)有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责(zé)任公司(sī)（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜(cāi)测，笑(xiào)果文(wén)化(huà)或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边(biān)大笑(xiào)一边反思的(de)感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑(xiào)也要(yào)注意把握分寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实(shí)不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事(shì)肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风(fēng)控(kòng)方面(miàn)，可能(néng)没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑(xiào)果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人(rén)及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》在(zài)腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去(qù)年称，受众面最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于(yú)西(xī)方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门(mén)综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带(dài)来(lái)一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数(shù)据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩旗下的思(sī)维造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团(tuán)投了单(dān)立(lì)人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一(yī)家(jiā)独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌(pái)融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复(fù)合增速(sù)将保持(chí)20.18％上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行业的(de)上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业(yè)中(zhōng)的其余(yú)行(xíng)业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这也是备受资(zī)本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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