财联社(shè)5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周(zhōu)四(sì)一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘越男等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价(jià)稳(wěn)步(bù)上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店(diàn手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)有望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性(xìng)，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均有望对(duì)金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费(fèi)需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭(píng)借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持(chí)续(xù)提升市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预(yù)期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市(shì)场规模(mó)未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更(gèng)快，年(nián)复合(hé)增长率约为17％。<手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越/p>

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金(jīn)市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游的(de)终端零售环节(jié)，其中下(xià)游环(huán)节(jié)的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游(yóu)零售(shòu)环节同样(yàng)拥有较高的(de)毛(máo)利率水平，黄金品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛(máo)利(lì)率水平，产业链(liàn)附(fù)加值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市(shì)场份额，可以获(huò)得更加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前(qián)十的(de)集团(tuán)中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统计，相(xiāng)关(g手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越uān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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