OPPO宣(xuān)布关停旗下芯(xīn)片子(zi)公司哲库科技(jì)，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市场的影响仍未停歇(xiē)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，5月15日，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT开盘继续延(yán)续此(cǐ)前几日的下跌走势，午后跌幅(fú)一度扩大，尾盘有所(suǒ)拉升，全(quán)天(tiān)收跌6.22％，最近3个交易日跌(diē)幅超过(guò)9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光大园REIT曾发布公告(gào)，紧急回应称，哲(zhé)库(kù)科技是其扩募拟新购(gòu)入基(jī)础设施资产张润大厦的重要承租(zū)方(fāng)之一，目前未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面(miàn)关于停止执行已签租赁协议的(de)通知。同时(shí)，在公告中，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT进(jìn)一(yī)步表示，原始权(quán)益人(rén)将继续密(mì)切(qiè)关注哲(zhé)库科技后续情况(kuàng)，积极做好相关(guān)应对。

　　此外(wài)，张(zhāng)江REIT拟扩(kuò)募购入项目的原(yuán)始权益人相关负责(zé)人也表示(shì)，近期已同步启动了应(yīng)急预案(àn)，排摸储备租户，积极应对(duì)哲库提(tí)前退(tuì)租的可能事(shì)项。由于(yú)张润大厦是全国首(shǒu)批(pī)REITs申报(bào)扩募(mù)项目，公司领导高(gāo)度重视，浦东(dōng)新区(qū)国(guó)资委也高度关(guān)注(zhù)。

　　多位业内人士表示，华安张江光大园REIT近(jìn)期市场波动较大(dà)，但(dàn)其实(shí)不(bù)动产公(gōng)募(mù)REITs项目(mù)短期出租(zū)率(lǜ)下跌国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人并不会从根本上影响(xiǎng)其(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人qí)内(nèi)外(wài)价值(zhí)，投资者(zhě)应理性(xìng)看待(dài)。

　　张江光大(dà)园REIT

　　二级市场(chǎng)价格(gé)继续波(bō)动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯(xīn)片子(zi)公司哲库科技的事件继(jì)续扰(rǎo)动公募REITs市场。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安张江光(guāng)大园REIT以3.726元的(de)价(jià)格(gé)小幅低开(kāi)，此(cǐ)后(hòu)二级(jí)市场价格开始震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午后(hòu)，华安张江光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT跌(diē)幅一度扩(kuò)大到(dào)8.30％，随后价(jià)格有所(suǒ)回升，最终报收3.512元(yuán)，全(quán)天(tiān)跌(diē)幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安(ān)张江光大园REIT最近几个(gè)交易(yì)日二(èr)级市场价格表现欠佳，5月11日以来，3个(gè)交易日跌(diē)幅达(dá)到9.69％，今年以(yǐ)来跌(diē)幅7.76％。不(bù)过(guò)，自2021年6月21日上市以来，华安张江光大(dà)园REIT累计(jì)涨幅(fú)超过24％，在(zài)全(quán)市(shì)场(chǎng)公募REITs中(zhōng)位居前列。

　　从(cóng)5月15日公募REITs市场(chǎng)整体表现上看，目(mù)前(qián)上(shàng)市的8只产业园区基(jī)础设施(shī)REITs中，仅(jǐn)博时招商蛇口产业园(yuán)REIT微幅上涨(zhǎng)，其(qí)余7只均(jūn)有不同程度下跌，8只产业园区基础设施REITs5月15日(rì)平均(jūn)跌幅1.38％。今年以(yǐ)来平均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江(jiāng)REIT一季报中已经(jīng)披露张江光大(dà)园项(xiàng)目出租(zū)率有所下降(jiàng)，如(rú)今拟扩募(mù)的项(xiàng)目(mù)又遭遇突(tū)发事(shì)件(jiàn)，因(yīn)此导致二级市(shì)场价格出现波动。”一位业内(nèi)人(rén)士分析称。

　　不过，在上述人士看来(lái)，尽管(guǎn)出于(yú)风险(xiǎn)规(guī)避的原因，最近几个(gè)交易日场(chǎng)内资金有(yǒu)所流出，但是，不动产公募REITs项(xiàng)目短期出租率下跌并不会从根本上影响其内外(wài)价值。

　　他(tā)也同时表示，目前随着二级市场价格下跌，风险(xiǎn)也得(dé)到一定释放，但是(shì)价格涨跌(diē)会受到基本面(miàn)、情绪面等多(duō)重因素影响，不好判断价格是不(bù)是已经完全触底(dǐ)。

　　此(cǐ)外(wài)，还(hái)有一位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，今年(nián)整体REITs市(shì)场表现低(dī)迷，不少产(chǎn)品年(nián)内二级市场跌幅较大(dà)，其实有些隐含收益(yì)率高的(de)产品具(jù)备(bèi)一定的投资(zī)价(jià)值(zhí)，很适合稳健(ji国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人àn)类投资者。此外(wài)，伴随着经济复苏的(de)步伐，产业园区、物流类等(děng)REITs产品具(jù)备(bèi)一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如星对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，若张江(jiāng)园(yuán)区最终能(néng)顺利解决招商(shāng)，平稳过度对经营现金流没(méi)有(yǒu)造(zào)成大的影响，“事件性利空下调至(zhì)得这么急(jí)、这么(me)深(shēn)，加上前期本(běn)身园区类(lèi)资产就回调不少了(le)，这就是黄金坑。”不过(guò)，他也强调，最终还是落到租(zū)金收入(rù)受不受影(yǐng)响，影响(xiǎng)多大，估计园区会最(zuì)终解决(jué)。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路(lù)上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布关停旗下芯(xīn)片(piàn)子公司(sī)哲库科(kē)技。随后5月(yuè)12日晚，华安张江光大园REIT发(fā)布公告，紧急回应称，哲库(kù)科技是其扩募拟新购入(rù)基础设施资(zī)产张润大厦的重要承(chéng)租方之一，目(mù)前未收到哲库科技及(jí)OPPO方(fāng)面(miàn)关于停(tíng)止执(zhí)行已签租(zū)赁协议的通知(zhī)。同时，在(zài)公告中(zhōng)，华安张江(jiāng)光大园REIT进一步表示，原始权益人将继续密切关注(zhù)哲库科技后(hòu)续(xù)情况(kuàng)，积极做(zuò)好相关应(yīng)对。

　　此前(qián)，张(zhāng)江REIT因(yīn)其(qí)一季(jì)报(bào)中披露(lù)的张江光大园项(xiàng)目出租率下降事项，一度二级市场价格(gé)出(chū)现回落。在(zài)随后召开的业绩说(shuō)明会中管理人就相关事项进行了解(jiě)释说(shuō)明，市场信心得到了一定(dìng)提振(zhèn)，二级市场价格表现也趋于(yú)平(píng)稳。据了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召(zhào)开的线上和线(xiàn)下的扩募说明会(huì)上(shàng)，运营团队(duì)表示了对张江光大(dà)园项目的信心，预计签(qiān)署(shǔ)意向书和(hé)合同谈判(pàn)中的储备租户正常转化后，项目出租(zū)率将得到回升。没想到(dào)仅过(guò)了(le)不到(dào)三周的时间，张江(jiāng)REIT的扩(kuò)募之路又(yòu)迎来了新的考验。

　　因张江(jiāng)REIT的(de)上述公告引起了市场各(gè)方的广泛关注，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟扩募购入项(xiàng)目的原始权益人相(xiāng)关(guān)负责人坦言，事发突然确实始(shǐ)料未及，在获悉OPPO关停哲库科技消息(xī)的第一时间即奔赴现场(chǎng)进行了沟通和核(hé)实工作，并同步启动了应(yīng)急预案(àn)，排(pái)摸储备租户，积极应(yīng)对(duì)哲库(kù)提前(qián)退租的可能事项。由于张润大厦是全(quán)国首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公(gōng)司(sī)领导高度(dù)重视(shì)，据悉新区(qū)国资委也高度(dù)关注(zhù)。

　　当谈及(jí)储备租(zū)户情况，相关负(fù)责(zé)人(rén)介绍(shào)说，目前储(chǔ)备(bèi)租(zū)户还是比较(jiào)丰富的，覆盖了芯片测试(shì)、人工(gōng)智能、航天产业、信息技(jì)术等产业客户，租赁意向面积(jī)超过了2万方。从意向储备转(zhuǎn)化为(wèi)实际租户(hù)需要一(yī)些(xiē)时间。

　　“我(wǒ)们正(zhèng)在着(zhe)手通(tōng)过(guò)签署租(zū)赁意向书来(lái)尽快(kuài)锁定一些重要租户(hù)。虽然(rán)收了三(sān)个月履约保(bǎo)证金(jīn)给了我们(men)一些空间，但本着对首(shǒu)批(pī)扩募(mù)、对(duì)市场负(fù)责的态度，我(wǒ)们肯定要全力与时间赛跑，把这些(xiē)面积在短期内完成(chéng)去化(huà)。”相关负(fù)责人说道(dào)。

　　张江REIT已(yǐ)持(chí)有(yǒu)的同区域的张江光大园(yuán)项(xiàng)目一季度(dù)末也有将近30％的空置率，原始权益人有那么多储备租户，之前(qián)的(de)空(kōng)置率为何未能得到解决。

　　对此(cǐ)相关负责(zé)人解释，张(zhāng)江光大园一(yī)直以来都坚持以市(shì)场化运(yùn)营为导向(xiàng)，历(lì)史运(yùn)营表现稳定(dìng)，租户的调租(zū)和换租(zū)都属于(yú)正常情况，而这次项目的大租户退(tuì)租正(zhèng)好发(fā)生在市场活跃度的短(duǎn)期低点，目(mù)前市场(chǎng)情况已有所好转。在(zài)看到出租率(lǜ)下滑情况(kuàng)没有得到及时修复后，张江这边也作了一定的资(zī)源调配和(hé)倾斜，引入了一些储备租(zū)户。

　　另外，张(zhāng)润大(dà)厦和张江光大园(yuán)项目在给租(zū)户(hù)的分(fēn)隔空间、交(jiāo)付标准、租金水平等(děng)方面也有(yǒu)一些差(chà)异化，张(zhāng)润大厦多是(shì)两千(qiān)多平(píng)的大(dà)平(píng)层，楼(lóu)的成新度高一些，单价也贵一些，张江光大(dà)园(yuán)单层(céng)以一千平的(de)面积为主，还有一些独(dú)栋形态的(de)物业(yè)。租户自身也(yě)会(huì)有诉求(qiú)，也(yě)会根据(jù)自身需(xū)求和预算挑(tiāo)选区域(yù)内的不同物(wù)业。

　　“如(rú)果扩募完成以后，新老资产(chǎn)的管(guǎn)理人都(dōu)变(biàn)成了一家，后续我们(men)在资源共享和联合营销方面能更加充(chōng)分(fēn)发挥协同效应，相信可以做得更好(hǎo)。”上述(shù)负责人补充说道。

　　最后谈及(jí)对于张江REIT的(de)定位(wèi)和展望(wàng)，相关负责(zé)人表示，张江集团和张(zhāng)江高(gāo)科目前在管资产(chǎn)约五百万方，还(hái)有一些其他(tā)在开(kāi)发(fā)的储备项目，这些都将成(chéng)为张江REIT实现(xiàn)打(dǎ)造张(zhāng)江园区产业(yè)空间资产上市平台目标的坚实(shí)后盾和储(chǔ)备资(zī)源。“我们非常重(zhòng)视张(zhāng)江REIT这个(gè)资本平台和它未来的发展。”相关(guān)负责人表(biǎo)示，“这次扩募是我们(men)实现(xiàn)基金扩(kuò)容(róng)的第一步，也是至关(guān)重要(yào)的一(yī)步，眼下我(wǒ)们(men)可(kě)能(néng)面临了一(yī)些突(tū)发(fā)情况需(xū)要解(jiě)决，但是这和我们在张(zhāng)江科(kē)学城这三十年建设(shè)发展过程中所经历的相比，只能算是一个非(fēi)常小的插曲。我(wǒ)们(men)有(yǒu)信(xìn)心排除万难，尽一切可(kě)能化(huà)解(jiě)当前突发(fā)事件的(de)所有负面影响，维持预期(qī)和(hé)市(shì)场的信心。”

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