燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年一(yī)季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增(zēng)长(zhǎng)7373.28％。另据(jù)2022年年报(bào)，去年燕京啤酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一(yī)年(nián)实现营收和(hé)净利润(rùn)的双增长。

　　财报数据显示(shì)，2022年，青(qīng)岛啤酒实(shí)现营收321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤酒实现营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益(yì)影响后，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取(qǔ)得，是啤(pí)酒企业调整产品(pǐn)结构、上调(diào)产(chǎn)品(pǐn)售(shòu)价的(de)结果。

　　相比于净利润的(de)高增长，上述三家啤(pí)酒上市(shì)公司的营收增长幅度并不大，销量增长也不如人(rén)意。不过，其(qí)高端产品的表现却非常亮眼。当然，业绩数字增长的背后亦不乏关(guān)厂减员、出售土地等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业(yè)分析师(shī)蔡学(xué)飞告诉时代财经，啤酒企业关(guān)停(tíng)部分工厂是为了提高运(yùn)行效率，降低运营成本，同时淘汰低端落后产(chǎn)能，而(ér)新增产(chǎn)能是为了(le)利用自身品牌、品质和区位(wèi)优势，扩(kuò)大高(gāo)端(duān)产(chǎn)品(pǐn)的占比，符合整个(gè)行业消(xiāo)费结构升级的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤(pí)酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒由增量市场转为存量市场，啤酒企业想依靠(kào)卖更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过(guò)去一(yī)年，上述三(sān)家啤(pí)酒上市公(gōng)司(sī)的产(chǎn)品销量增长(zhǎng)幅度均在(zài)个位数。其(qí)中，华(huá)润啤(pí)酒销量(liàng)1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现产品(pǐn)销量807.2万(wàn)千(qiān)升(shēng)，同比增长1.8％，其中主品牌销量(liàng)444万千升，同比增长2.6％；燕京啤(pí)酒(jiǔ)实现产品销量377.02万千升，同(tóng)比增(zēng)长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒企(qǐ)业都把目(mù)光(guāng)锁定在(zài)高(gāo)端化上(shàng)，啤酒圈因此迎(yíng)来一波“高价(jià)潮”。

　　过去一(yī)年，华润啤酒(jiǔ)推(tuī)行多元品牌组合建设，并(bìng)推出多款新(xīn)品(pǐn)，其中，在“醴”的基础上推出首款超高端烈(liè)性啤(pí)酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品黑狮果啤(pí)、雪花全麦纯生(shēng)及碳酸饮料雪花(huā)小啤等产(chǎn)品也(yě)相继(jì)上市(shì)；青岛啤酒在(zài)保(bǎo)持(chí)“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山啤酒第二品牌(pái)”战(zhàn)略的同时，也加快布(bù)局高端和(hé)超高端市场；燕京啤酒则持续(xù)实施大单(dān)品战略(lüè)，形(xíng)成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单(dān)品与特色(sè)产品组合的产品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售价也不(bù)断上涨。2022年年初(chū)，青(qīng)岛啤酒推(tuī)出了一款名为“一世传(chuán)奇”的高端(duān)啤酒，这款(kuǎn)一瓶1.5升装的啤酒，每蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头瓶售(shòu)价(jià)高达1199元，而(ér)此前华润雪花(huā)啤酒最高(gāo)端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售(shòu)价也(yě)只售999元。

　　高端化(huà)路线对业(yè)绩的提(tí)振效应明显。华(huá)润啤酒表示，2022年，高(gāo)档及以上啤酒销量约(yuē)210.2万千(qiān)升，较(jiào)2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构(gòu)得到优化；青岛啤(pí)酒中高端以上产(chǎn)品实现销量(liàng)293万千(qiān)升，约占全(quán)年总(zǒng)销量807.2万(wàn)千升的(de)36％，中高端以上产(chǎn)品销(xiāo)量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤(pí)酒的核心大(dà)单(dān)品(pǐn)“燕(yàn)京U8”的销量达(dá)39万千升，同比增(zēng)长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券研报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增(zēng)长约(yuē)6％。

　　但(dàn)受(shòu)俄乌(wū)关(guān)系等影响，全球啤酒原材(cái)料及(jí)包装(zhuāng)物成本上升，燕京啤(pí)酒和华润啤(pí)酒(jiǔ)的整体毛(máo)利率均有所(suǒ)下滑(huá)。

　　在此情况下(xià)，部分啤酒企业开始筹划拓展非啤酒业务(wù)，寻找新的增(zēng)长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全(quán)资子(zi)公(gōng)司向山东(dōng)景(jǐng)芝白酒注(zhù)资13亿(yì)元，收(shōu)购(gòu)其40％股权。2022年，华润啤酒又相继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股权(quán)，成(chéng)为这两家白酒企(qǐ)业的实控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨入白酒行业的目的是希望(wàng)借助白酒来实(shí)现高端化(huà)发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边扩建产能

　　过去一年，众(zhòng)多(duō)啤酒企(qǐ)业的营收增速(sù)放缓，但净利润大多实现了可观的增长，除了(le)高端化战略带来(lái)的拉(lā)动效应外，也(yě)与其(qí)关厂裁员、变卖(mài)资产(chǎn)以缩减(jiǎn)成本的(de)策(cè)略(lüè)有关。

　　华润啤酒在年报中透露，截(jié)至2022年年底，公司在中国内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续(xù)推动优化产能(néng)布(bù)局，已停止营(yíng)运两间啤酒厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒于2022年一次性确认(rèn)员工补偿及安置费用和关厂相(xiāng)关的固定资产减值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已经成为国内啤酒企业优化经营的常用(yòng)手(shǒu)段。燕京啤酒(jiǔ)在近期(qī)的投资者(zhě)交流会上就透露，已着手(shǒu)开(kāi)始进行关厂动作，同(tóng)时调整和(hé)精简总部和工厂(chǎng)员工架构，压缩管(guǎn)理层级(jí)，未来公司销售、管理(lǐ)费用率有望持续(xù)收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大(dà)规(guī)模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续(xù)，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少(shǎo)1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员工数合计(jì)为31707人，较2021年减少1240人；燕(yàn)京(jīng)啤酒2022年(nián)在职员工数合计为23708人，相(xiāng)比2021年的26145人(rén)减少2437人。

　　出售空置的土(tǔ)地也为啤酒上市公司(sī)增厚了(le)利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒发布公(gōng)告(gào)称，董事会(huì)同意政府(fǔ)对公司所属杨蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头家群货场土地(dì)进行收储。今年3月(yuè)1日(rì)，公(gōng)司(sī)收到上述目(mù)标土地的征收补偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处置的方式获得4.81亿(yì)元(yuán)的收益(yì)，较上一年增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表示，这部分收(shōu)益主要系公司取得处(chù)置土地使用权等长期(qī)资产的收益同(tóng)比增(zēng)加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投(tóu)咨询有限公司、华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国）投资有限公司及本公司间(jiān)接(jiē)全(quán)资附属公司华润雪花啤酒（中国）有限公(gōng)司签订搬迁补偿协议，华润啤(pí)酒(jiǔ)就出(chū)让其(qí)拥有(yǒu)的地(dì)块(kuài)收取初始补偿(cháng)收益(yì)约(yuē)17.55亿元，对应税后(hòu)收益13.16亿元(yuán)。仅(jǐn)此一项，就(jiù)为华润啤酒带(dài)来了(le)当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业(yè)也在(zài)筹划(huà)新(xīn)增产能(néng)。

　　根据官方资料(liào)，2022年(nián)，华润啤(pí)酒共有7个搬(bān)迁新建项目启动(dòng)，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建(jiàn)项目、喜力厦门40万千升(shēng)/年新建项(xiàng)目等，同时还有(yǒu)8个项目正式投(tóu)产运营，包括杭州工厂20万(wàn)千升/年喜(xǐ)力啤酒(jiǔ)升级改造(zào)项目(mù)、黔南工厂新增12万罐/小时罐(guàn)装生产线项目等。此外，燕京(jīng)啤酒与青岛啤酒也在年(nián)度报(bào)告中披露了多项新建(jiàn)、搬迁(qiān)和改造(zào)工程。

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