总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重(再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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