公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入(rù)密(mì)集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学张坤(kūn)的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末(mò)保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的(de)配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出(chū)，个(gè)股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察(chá)公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优(yōu)势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性就是这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长的(de)坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达(dá)股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股(gǔ)票进(jìn)入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复(fù)苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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