近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航祈使句例子英语，祈使句例子10个、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出(chū)较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的(de)电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生金(jīn)融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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