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康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的(de)目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于(yú)预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的(de)逻辑(jí)，刘越(yuè)男(nán)等人(rén)拆解，其一(yī)，金价(jià)稳步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟(méng)商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的(de)节(jié)奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计(jì)，以(yǐ)及积极的渠道扩张策(cè)略下(xià)，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的(de)投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环节的(de)附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银(yín)珠宝行业头部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的(de)市(shì)占率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里line-height: 24px;'>康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里于2021年超过了30％。