在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(w广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？éi)持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shān广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？g)提到(dào)，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月时间，库存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领(lǐng)域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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