华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格(gé)比上次报告(gào)的资产(ch丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里ǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月(yuè)后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的(de)债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能力(lì)方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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