总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的(de)市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人)金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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