美(měi)东时间(jiān)周三，美(měi)联储发(fā)布的最(zuì)新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一(yī)致(zhì)同意(yì)加息(xī)25个(gè)基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会(huì)者指出(chū)，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他(tā)们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未(wèi)来的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继(jì)续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗示(shì)，他(tā)们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济(jì)前景(jǐng)的(de)不确定性和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会给出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传(chuán)达(dá)降(jiàng)息的可能(néng)性，或者(zhě)已(yǐ)经排(pái)除了(le)进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上决定继(jì)续调高(gāo)利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都是(shì)有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他(tā)们(men)不(bù)会(huì)再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行(xíng)了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银(yín)行业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到全(quán)球(qiú)高(gāo)度关(guān)注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提(tí)到，必须(xū)及(jí)时提高债(zhài)务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经(jīng)济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决(jué)与市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王jù)，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国(guó)白宫和(hé)国会(huì)谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下(xià)美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因为(wèi)他(tā)们(men)有空间从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识(shí)到他们花(huā)了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部(bù)周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将(jiāng)在国会(huì)扯(chě)皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财(cái)季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二(èr)季(jì)度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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