本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèn91是质数吗，95是质数吗g)50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(g91是质数吗，95是质数吗ēn)据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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