中(zhōng)国(guó)金融(róng)行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥(yōng)有外资(zī)控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面(miàn)临的(de)“一参一(yī)控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家(jiā)证券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌年同期的(de)8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初(chū)完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收(shōu)入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通证券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在(zài)行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息显示，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证监会(huì)批复(fù)，成立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构(gòu)投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国(guó)时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士(shì)银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后(hòu)的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞(ruì)信集(jí)团和(hé)瑞(虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌ruì)银集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和(hé)瑞(ruì)士(shì)金融(róng)市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计(jì)在(zài)6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对(duì)两家外(wài)资控股券商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)之(zhī)间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生的(de)影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持(chí)续经营能力(lì)产生重(zhòng)大(dà)疑虑的重(zhòng)大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过(guò)2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原有(yǒu)“大(dà)宗交易(yì)”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的(de)基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特(tè)色的高(gāo)质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北(běi)京(jīng)高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品(pǐn)和服务(wù)的(de)研(yán)发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台(tái)未来战(zhàn)略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例(lì)如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致(zhì)力(lì)为(wèi)高净值和超高(gāo)净(jìng)值客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服务(wù)，为客(kè)户(hù)实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部(bù)秉持(chí)着为客户进行全方位资产(chǎn)配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进一步完善投资(zī)解(jiě)决(jué)方案和(hé)财富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面(miàn)积(jī)极扩充现有架(jià)上策(cè)略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下提供差异(yì)化选择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度(dù)不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注册地(dì)为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌p>

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在内，目前国内的(de)外(wài)资控股券商(shāng)数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股券商已成为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会满等先后在京会(huì)见美(měi)国桥水基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负(fù)责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华亲身(shēn)感受到(dào)中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市(shì)场(chǎng)发(fā)展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融(róng)机构(gòu)和全(quán)球投资者带来(lái)了(le)实实在在的(de)机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提(tí)升(shēng)，经营范围(wéi)和监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土证券公(gōng)司既带来了国际(jì)金(jīn)融(róng)机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融(róng)机构直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形(xíng)成，金融科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外(wài)资(zī)券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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