在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力(lì)电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少(sh马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么ǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招(zhāo)标(bi马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么āo)、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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