金融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股(gǔ)”光(guāng)环(huán)的珍酒(jiǔ)李渡正(zhèng)式登陆(lù)港交所(suǒ)，尴尬(gà)的是开盘直(zhí)接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天(tiān)市值就(jiù)缩水超过(guò)60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头(tóu)KKR浮亏超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上(shàng)市，珍酒李渡(dù)是近7年(nián)时间第一只实现资本上市的白酒(jiǔ)股，目前西凤酒(jiǔ)、郎酒、国台等均(jūn)止步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约50亿(yì)港元，公开(kāi)发售获(huò)超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的(de)是，不(bù)知道(dào)是出于(yú)何种考(kǎo)虑，此次珍酒(jiǔ)李渡并没有引入基(jī)石(shí)投资(zī)者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒李渡共计(jì)引入两(liǎng)轮(lún)投资者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别(bié)投(tóu)资3亿美元(yuán)、5亿美元(yuán)，两(liǎng)次成本分别(bié)为1.76美(měi)元和1.78美元(yuán)，即(jí)13.82港元和13.97港元。相较于珍酒李渡今日收(shōu)盘价8.88港(gǎng)元(yuán)，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超(chāo)过22亿(yì)港元(yuán)。

　　三年(nián)时间狂砸15.77亿(yì)元广告费(fèi)

　　公开资料(liào)显示，珍酒李渡是(shì)一家(jiā)致力提供以(yǐ)酱香型(xíng)为主的(de)次高端白酒(jiǔ)产(chǎn)品的中国白酒公司。珍(zhēn)酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖(jiào)及开口笑四大白酒品牌，覆盖(gài)酱香型(xíng)、浓香型、兼香型三(sān)大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收(shōu)入(rù)计算，珍酒李渡(dù)是中国第四(sì)大民营(yíng)白酒公司，以及(jí)中(zhōng)国白酒行(xíng)业中提供(gōng)三种(zhǒng)香型白酒的第三大(dà)公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李(lǐ)渡(dù)归母净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利(lì)润率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此(cǐ)外(wài)，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的毛利(lì)率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司相比也处于下风，“股王”贵(guì)州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的今世缘、口子(zi)窖(jià沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思o)等企业(yè)毛(máo)利率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛(máo)利(lì)率的直接原因之一就(jiù)是珍酒李渡的“豪横”的(de)广告支出。财报(bào)显示(shì)，2020年、2021年及2022年(nián)，珍酒李渡(dù)销售及(jí)经销开支(zhī)分别(bié)为(wèi)4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿(yì)元，于同期分(fēn)别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开(kāi)支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以(yǐ)及(jí)6.66亿(yì)，三年时间，广告(gào)费就砸(zá)了(le)15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存货(huò)正在逐步增加(jiā)。报(bào)告期内，公(gōng)司存货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋势(shì)，存货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股(gǔ)书解释(shì)称大(dà)部分存(cún)货(huò)为基酒，但仍然有不少针对其产销失衡的质(zhì)疑。

　　吴(wú)向东(dōng)曾操(cāo)盘金六(liù)福 身价230亿元(yuán)

　　低于行业的毛(máo)利(lì)率和“豪(háo)横”的广告支(zhī)出，这与珍酒(jiǔ)李渡创始人吴向东(dōng)的操盘手法密切相(xiāng)关。

　　声(shēng)名(míng)在外(wài)的“白(bái)酒教(jiào)父”——吴向(xiàng)东是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南(nán)醴陵的一个普通(tōng)农村(cūn)家庭(tíng)，1992年，在湖南(nán)省外贸学校毕业的(de)吴向东(dōng)，进入其(qí)姐夫傅军(jūn)旗下(xià)新(xīn)华联集团工作(zuò)。此后四年，他升至(zhì)新华联集(jí)团董事(shì)、董事局副主席。也(yě)是在(zài)此，吴(wú)向东正式开(kāi)启了他的白酒事业。

　　在(zài)傅军(jūn)的帮助下(xià)，吴(wú)向东(dōng)在(zài)1996年拿下五粮液旗(qí)下川酒王的(de)代理权，仅一年就将川(chuān)酒王销量做到湖南第一。川酒王热销之后，大量仿冒产品(pǐn)涌现。同时，白酒市场竞争(zhēng)白热化，下游经销商(shāng)的日子(zi)越来(lái)越难，吴向东想(xiǎng)自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五(wǔ)粮(liáng)液签(qiān)订了OEM代工(gōng)协议(yì)，这是他在白酒业首创了一种新模式(shì)OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这一(yī)年诞生了。

　　2001年(nián)，中国(guó)男足冲进世界杯，媒体将时任男足主(zhǔ)教练的米(mǐ)卢誉为(wèi)神奇(qí)教练和好运福星(xīng)。深谙营销(xiāo)的吴向东找(zhǎo)来米(mǐ)卢担任金六福形象代言人(rén)。米卢(lú)穿(chuān)着唐装，面(miàn)带微笑(xiào)地说“中国人的福酒，金六福。”很(hěn)长一段时间，金(jīn)六福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴(wú)向东的广告(gào)轰炸下(xià)，金六福(fú)迅速成为国(guó)民白酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴(wú)向东的(de)操(cāo)盘(pán)下(xià)，贵(guì)州酱酒品牌珍(zhēn)酒、江西李渡(dù)，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑正式(shì)合并——珍酒李渡(dù)诞(dàn)生(shēng)。

　　目(mù)前，吴向东(dōng)实际控制的金(jīn)东集(jí)团旗下共有华致酒(jiǔ)行、华(huá)泽酒(jiǔ)业集团(tuán)（下(xià)辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业板块。涉(shè)足金融(róng)、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多(duō)个(gè)产业(yè)。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东(dōng)也(yě)一举成为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财(cái)富位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生意(yì)吗(ma)？

　　在前不久的(de)第108届全国糖酒商品交易(yì)会上，阵阵寒意从会上(shàng)传(chuán)来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关论坛上，在酒(jiǔ)水行业颇为知名(míng)的盛初咨询董事长王朝(cháo)成放出“重磅观(guān)点”：酒(jiǔ)业(yè)整体(tǐ)将长期(qī)进入销量负增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润低增长(zhǎng)的内卷时代，并且很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业的分水岭(lǐng)，从场(chǎng)景-量(liàng)价-集中度看(kàn)趋势，真(zhēn)正(zhè沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思ng)的(de)高端消费在疫情(qíng)场景中并没有(yǒu)太受影响，次高端库存仍(réng)未(wèi)消化，区域酒借(jiè)助消费恢复较快。高端(duān)的恢复(fù)没(méi)有看到更强(qiáng)的动力，仍然在低位徘徊，一二季(jì)度(dù)上市公司(sī)业绩会出现增速放缓(huǎn)和(hé)进一步分化。

　　第二，从白酒供(gōng)需(xū)-库(kù)存周期看趋势，现在存在三个矛盾：一是产区(qū)和供需(xū)的(de)矛盾(dùn)，大产区都(dōu)在扩产能，但销量在下降；二(èr)是名酒企(qǐ)业(yè)都(dōu)在向下扩展产(chǎn)品线，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三是名(míng)酒企(qǐ)业渠道(dào)重心下(xià)移，和地方酒企的(de)渠道(dào)有矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是(shì)：2022年白酒行业销量为671万吨，而2016年(nián)是1305万吨，行业600万吨(dūn)消失的主要是100块钱以下的价位带(dài)，其原因在于城市化，大部(bù)分劳动(dòng)人口从农(nóng)村转移到城(chéng)市后，消费习惯(guàn)变了，导致未来升级(jí)空间(jiān)基数变小；超高端(duān)从5万(wàn)吨(dūn)上涨到10万吨，次高端(duān)（售价在300-800元(yuán)）的(de)量(liàng)至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带(dài)白(bái)酒节前和节后的(de)终端(duān)进货量数(shù)据(jù)。其中：2000元以上相关(guān)产(chǎn)品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次高(gāo)端相关产品节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高(gāo)端价(jià)格节(jié)前(qián)下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中(zhōng)高(gāo)端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前(qián)增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未(wèi)来走(zǒu)向(xiàng)何方让我们拭(shì)目(mù)以待。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思