“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景(jǐng)更敏(mǐn)感的两年期美(měi)债收(shōu)益率日内升幅扩大(dà)到10个基点(diǎn)以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合(hé)约定价显示(shì)，投资者预(yù)期的(de)美联储7月加息几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息(xī)的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日(rì)高时，道(dào)琼斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综(zōng)合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指(zhǐ)数(shù)连(lián)续两(liǎng)日(rì)集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放(fàng)缓加(jiā)息当天(tiān)以(yǐ)来(lái)最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去(qù)年(nián)4月以来收盘(pán)新(xīn)高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债收益(yì)率反弹(dàn)的打(dǎ)击(jī)下持(chí)续(xù)下行(xíng)，创两周多来(lái)最差单(dān)日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐(xú)颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存在韧性。可(kě)以看到(dào)，5月美(měi)国非(fēi)农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人(rén)，好于市场(chǎng)预期的(de)19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均每月(yuè)新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就(jiù)业人数减少，私人服务行业(yè)整(zhěng)体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业(yè)中(zhōng)非耐用品生(shēng)产连续三(sān)个(gè)月就业人数减少，与(yǔ)制造业目前持续收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同(tóng)时她(tā)指(zhǐ)出，5月非(fēi)农就业报告也显示出(chū)就业市场(chǎng)边际降(jiàng)温的更(gèng)多迹(jì)象(xiàng)，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业(yè)裁员(yuán)人(rén)数的增加，失业率预(yù)计(jì)会继续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基(jī)本是60年代(dài)以来的最低(dī)水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和(hé)官(guān)方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升(shēng)，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体现为工资(zī)上涨压力开始(shǐ)降温，5月(yuè)工资增(zēng)速环比(bǐ)回落至(zhì)0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的助推作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减弱，美(měi)联储进一(yī)步加息的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利率会议“按兵不动(dòng)”是(shì)大(dà)概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数(shù)据(jù)，当前的就业(yè)市场状(zhuàng)态可(kě)以(yǐ)支撑在通胀压(yā)力较(jiào)大时继续加(jiā)息(xī)。美联储利(lì)率会议(yì)落地(dì)前，市场(chǎng)步入振荡盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预(yù)计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可(kě)能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声(shēng)称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议上(shàng)，欧佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以(yǐ)提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产(chǎn)约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议(yì)上(shàng)决定(dìng)进一步削减石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息意味着(zhe)更多的不(bù)确(què)定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多(duō)挑(tiāo)战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等(děng)国家(jiā)还在蚕食该(gāi)集团(tuán)的市场份额，这也让分(fēn)析师们(men)左右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都(dōu)未能(néng)止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙(shā)特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦特油价可能会在年底(dǐ)前自行回升(shēng)至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会(huì)议之前做空原(yuán)油(yóu)，交易员永远不(bù)应该低估沙(shā)特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更(gèng)加平衡。他似乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能(néng)性(xìng)为40％。他们(men)写道：“各国(guó)石油部长们决(jué)心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙，当(dāng)时(shí)全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的联(lián)合新闻(wén)发布会(huì)上表示，在俄乌(wū)冲(chōng)突进行期间，乌(wū)克(kè)兰不会成(chéng)为北约成员。泽连斯(sī)基说，不是因(yīn)为不想，而是因(yīn)为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是(shì)希望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为北约成(chéng)员国之前(qián)需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰(lán)能(néng)真正获得(dé)安全保证，有(yǒu)资(zī)格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报(bào)道(dào)，英国《金(jīn)融(róng)时(shí)报(bào)》援引知情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)向北约各国领导人明确表(biǎo)示(shì)，除非向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路线图(tú)，否则他将不会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备(bèi)，基辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入(rù)北约一(yī)事，法国、德(dé)国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔(ěr)伯克(kè)当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆(lù)参加(jiā)北(běi)约(yuē)外长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该(gāi)在(zài)近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出(chū)现(xiàn)普涨行情。从海外(wài)宏观(guān)层面来看(kàn)，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了(le)可能出现的美国有史以来首次违(wéi)约，使得市场避险(xiǎn)情绪(xù)消退。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停加息(xī)的(de)预期推动下，美元指数回落至一周低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改善(shàn)了市场情绪，同时(shí)市(shì)场也在翘首等(děng)待新一(yī)轮(lún)稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)主力合约站上12000元/吨的(de)整数(shù)关(guān)口。纵(zòng)观本(běn)周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价格表现(xiàn)振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热(rè)闹(nào)，前有云南(nán)旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后有收(shōu)储传(chuán)闻，然而天(tiān)然橡胶期(qī)价终(zhōng)究支(zhī)撑不力(lì)，逐步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然橡胶行情上半(bàn)月(yuè)上(shàng)行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上行，但市(shì)场供多需少，终究无(wú)力支撑(chēng)，上(shàng)行态势(shì)转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨，影响持续多日(rì)。直至杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译(zhì)5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提(tí)升，沪胶突(tū)破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到(dào)证实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的(de)新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建(jiàn)投(tóu)期(qī)货能化分析师童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下(xià)跌(diē)，与收储这一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指出(chū)，国储收储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大(dà)工(gōng)业原料，是关系国计民(mín)生、国防安全(quán)的(de)重要(yào)战略物(wù)资(zī)。毫无疑(yí)问的是，对(duì)于(yú)全(quán)球来说(shuō)，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中国的(de)天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本(běn)身(shēn)的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因(yīn)此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多变(biàn)的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的(de)储备其实(shí)是有很高(gāo)的(de)必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国(guó)产全(quán)乳胶（即(jí)期(qī)货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无(wú)影响。但(dàn)是如果收(shōu)储的对象是交(jiāo)割品的(de)话(huà)，性(xìng)质就不同了。因为目(mù)前全年(nián)国产全(quán)乳的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那(nà)么(me)收储的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成(chéng)立，根据交(jiāo)割(gē)品的供求判断影响，再(zài)结合历史(shǐ)上收储的影(yǐng)响，RU的价格有可(kě)能(néng)会更上(shàng)一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进程(chéng)会非常缓(huǎn)慢，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季(jì)来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶(jiāo)下游需求(qiú)并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬(xún)全(quán)面开割(gē)，海南产区(qū)已经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产区(qū)逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候条(tiáo)件(jiàn)已经由差变(biàn)好。但(dàn杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译)是(shì)由于目(mù)前天(tiān)然橡胶上游原料(liào)价(jià)格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不(bù)高(gāo)，加工(gōng)厂利润也偏低，工(gōng)厂加(jiā)工(gōng)积极性也不高。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶供(gōng)应(yīng)端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割(gē)，预(yù)计后市仍有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相对(duì)正(zhèng)常。泰(tài)国(guó)东北(běi)部(bù)产区逐(zhú)步上(shàng)量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在(zài)低位(wèi)，本周(zhōu)以(yǐ)及下(xià)周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大(dà)面积(jī)开割，原料数(shù)量逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时根(gēn)据历(lì)史降雨数据(jù)来(lái)看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶产区降雨量(liàng)虽(suī)然处(chù)于历史均值(zhí)以下的概率较(jiào)高(gāo)，但(dàn)由(yóu)于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是(shì)引发(fā)行情(qíng)上涨的(de)主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院能(néng)化高(gāo)级分析师曹璐表示(shì)，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订(dìng)单量较为充足，对开工率形成一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原(yuán)料(liào)价格处于低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极性尚可(kě)。而内销市(shì)场需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏(piān)弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资讯(xùn)最新数据显示，目(mù)前下游外(wài)贸订单充(chōng)足，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业(yè)排(pái)产积极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企(qǐ)业(yè)因内(nèi)销出货压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡(xiàng)胶基本(běn)面处于供需两弱的格局(jú)中(zhōng)，尤其是下游杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译需(xū)求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不(bù)同(tóng)，但是整体来(lái)说此前市场(chǎng)对(duì)今年的预期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看(kàn)，今(jīn)年以来(lái)国内(nèi)轮胎开工、产量和出(chū)口同比数据还是(shì)不错的(de)，反映国内(nèi)实际需求并(bìng)不差。但(dàn)是从汽车(chē)行业(yè)来(lái)看，由(yóu)于汽车(chē)刺(cì)激政策退出，今年国内(nèi)汽车(chē)市场相对疲(pí)软(ruǎn)，价格战等(děng)负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲(bēi)观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区(qū)天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人认为是(shì)国内需求不(bù)行，但是(shì)其实是进口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势(shì)，一方面中国(guó)经济复苏进程(chéng)、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联(lián)储加息进(jìn)程，以及美国银行危机和美(měi)债上限问(wèn)题等。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认为天然橡胶基(jī)本(běn)面仍然缺乏(fá)指引，只有天气和(hé)轮储仍有(yǒu)可能(néng)“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而(ér)宏观(guān)面预(yù)计(jì)比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回(huí)暖等(děng)，因此对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势(shì)的主要因(yīn)素，随着各产区开割(gē)后(hòu)产(chǎn)量(liàng)逐渐增加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并不会少，包括今年交割品的(de)数(shù)量(liàng)。我们(men)中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端(duān)没有天气影(yǐng)响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要在需(xū)求端。从下半年(nián)来看，外(wài)需(xū)受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外(wài)需走(zǒu)弱也导致海外货(huò)源涌入国内，对(duì)国内现货端构(gòu)成压力。内需方面，春(chūn)节前(qián)市(shì)场基于内需复苏的逻辑(jí)，已经出现(xiàn)一波(bō)反弹行情(qíng)，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转向交易现实，由于国内需求复苏不(bù)及预期，胶价因此持续承压(yā)运行。整体来看(kàn)，她(tā)表(biǎo)示短期胶价基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有价格的绝对(duì)低位才能(néng)刺激有效的去库(kù)和资(zī)金再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天气出现异常状况，或将带来新(xīn)的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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