今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次(cì)世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国债务(wù)一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上(shàng)限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时(shí)间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者