美东(dōng)时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官员在本月的(de)会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议(yì)之后可(kě)能没(méi)有必(bì)要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会(huì)继续缓(huǎn)慢(màn)得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压(yā)力对经济(jì)活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加(jiā)息(xī)是(shì)合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其(qí)他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估(gū)过(guò)去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最(zuì)激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经(jīng)济前(qián)景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未(wèi)来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来(lái)收紧政策的(de)程度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进(jìn)一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他(tā)们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在(zài)此期(qī)间进一(yī)步(bù)下跌，但(dàn)对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌(diē)似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了对盈利能力下降吴亦凡现在在哪里关着(jiàng)的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩(suō)吴亦凡现在在哪里关着影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者(zhě)提到，必须(xū)及(jí)时提(tí)高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性，或强(qiáng)调了(le)有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其(qí)流(liú)动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和(hé)监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫(fū)斯(sī)透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于(yú)持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他们花(huā)了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算(suàn)平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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