投资者除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是(shì)持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初(chū)至(zhì)今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的(de)故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到(dào)业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整(zhěng)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗一定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)投(tóu)资标(biāo)的，确保产业(yè)景气(qì王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)能够(gòu)反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以(yǐ)合适(shì)的(de)价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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