近(jìn)期交易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽(suī)然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查(chá)，这是两天内第二(èr)家被要求自律调查的大行。今(jīn)年(nián)以来，交易商协会已对(duì)多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易(yì)商协会（下称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线索(suǒ)，依(yī)据《银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对(duì)中国建设银行(xíng)股(gǔ)份有限公司债务融资(zī)工具承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家(jiā)实(shí)体(tǐ)企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协(xié)会的(de)监管力度在(zài)近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协(xié)会官网(wǎng)发布(bù)信息，针对中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连银行、郑州银一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱行(xíng)、江西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤财信托(tuō)共(gòng)5家(jiā)机构(gòu)涉及(jí)债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名。具体来(lái)说(shuō)，交易商协会(huì)通过(guò)深入(rù)调查发现(xiàn)，大连银行等多家机(jī)构存在(zài)债券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银行通过(guò)做市业务(wù)方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的(de)现(xiàn)券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规(guī)模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青岛(dǎo)银(yín)行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中(zhōng)间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与债券代持(chí)交易(yì)链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关(guān)公(gōng)告称(chēng)，交(jiāo)易(yì)商协会在(zài)日常(cháng)监测工作(zuò)中发(fā)现，工商银行主承销(xiāo)的多(duō)期债务(wù)融资工具(jù)发(fā)行定价(jià)严(yán)重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网(wǎng)站披露，近期(qī)在查(chá)处四(sì)平市(shì)城市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违规收取发行人(rén)大额(é)财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券(quàn)市场自律管理规(guī)则，被交易商协会(huì)进行自律调查(chá)。一同被(bèi)开展自律调查的(de)还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司(sī)两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根据(jù)交(jiāo)易(yì)商协会通报的数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作(zuò)出(chū)各类自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任(rèn)人。作出的处分(fēn)中(zhōng)，警告及以上(shàng)占(zhàn)比超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定(dìng)期限业(yè)务，12位责(zé)任人被认定(dìng)不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的原因(yīn)包括低价包(bāo)销多期债务(wù)融资工具，影响了(le)市场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工(gōng)具未按(àn)照发行文件约定开展余(yú)额包销，个(gè)别债务融资工具挤占(zhàn)了其(qí)他投资人的正(zhèng)常投标，违背了(le)公平公正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发(fā)行(xíng)利率(lǜ)，对市(shì)场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指(zhǐ)出，银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定(dìng)和自律规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运(yùn)行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会(huì)表示，做市商(shāng)作为(wèi)银(yín)行间(jiān)市场基石机构，承担着提(tí)高市(shì)场流动性(xìng)、促进价格发现的重(zhòng)要作用(yòng)，应切实(shí)提升做市交(jiāo)易(yì)能力，加(jiā)强内部控制(zhì)和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协(xié)会的(de)监管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可(kě)以(yǐ)看到，银行(xíng)间交易(yì)商协(xié)会将继续(xù)贯彻落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严格自律(lǜ)惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的(de)清晰信(xìn)号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特别是国有大行来(lái)说(shuō)，也(yě)需要(yào)肩(jiān)负起相应的公序责任，切(qiè)实维(wéi)护好行业的(de)良(liáng)性竞争生态。

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