美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步(bù)加息的问题上存在(zài)明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经(jīng)济(jì)发展与(yǔ)他们(men)目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。”他(tā)们预(yù)期(qī)美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一(yī)步收紧货(huò)币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以评估过去(qù)加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前(qián)景的不(bù)确定性和(hé)近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的(de)还是(shì)掌握政策(cè)的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍有(yǒu)可(kě)能需要(yào)在今年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束(shù)紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美(měi)联(lián)储极有可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题(tí)上的分(fēn)歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据(jù)的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美(měi)联(lián)储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的shàng)，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行(xíng)的(de)存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是(shì)对(duì)偿付(fù)能(néng)力(lì)的(de)担忧(yōu)。市(shì)场(chǎng)参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突(tū)出的主题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当(dāng)局(jú)继(jì)续解决与市(shì)场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任(rèn)何进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于(yú)美(měi)国(guó)联邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可(kě)能松了(le)一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢(màn)慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三(sān)发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在(zài)本(běn)财年第(dì)一(yī)财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云(yún)计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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