本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时(sm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸hí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来(lái)回(huí)报悉(xī)数(shù)为负(fù)，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北交m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他(tā)们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司(sī)获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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