金(jīn)融界(jiè)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下(xià)，存在(zài)累库(kù)和订单(dān)下滑(huá)导致(zhì)的现货价(jià)格下降(jiàng)，近(jìn)几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这(zhè)三点可(kě)能会构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上(shàng)都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和(hé)实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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