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我国的全民国家教育日是哪一天我国法定全民国教育日沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商在(zài)内的“中特(tè)估”方(fāng)向最鲜明的(de)共同特征：1）截(我国的全民国家教育日是哪一天我国法定全民国教育日jié)至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别(bié)处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经(jīng)历年初(chū)以来(lái)的大(dà)幅上(shàng)涨后(hòu)，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史平均(jūn)水平附(fù)近(jìn)。2）与此同时(shí)，能(néng)源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商股息率显著高于市场整(zhěng)体(tǐ)，较高(gāo)的分红(hóng)也成(chéng)为其进可(kě)攻、退可守的(de)重我国的全民国家教育日是哪一天我国法定全民国教育日要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催(cuī)化，成为(wèi)“中特(tè)估(gū)”中“一(yī)带一(yī)路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十(shí)周年之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中(zhōng)巴联(lián)合声明等，以及(jí)后续5月召开(kāi)在(zài)即的(de)第三届“一带一路”国际合(hé)作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带(dài)一路”相(xiāng)关利好不断，板(bǎn)块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经(jīng)济(jì)上升为国(guó)家(jiā)战略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新设国家数据局(jú)。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复(fù)预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动(dòng)能(néng)源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为(wèi)原材料高(gāo)度依赖海外供应、同时下游需求基(jī)本集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将(jiāng)充(chōng)分(fēn)受(shòu)益于人民币(bì)升(shēng)值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是行业龙(lóng)头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外(wài)，当前我们(men)建议关注机(jī)械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为(wèi)国家重点(diǎn)支持的战略性产业之一(yī)，近年来经(jīng)历了(le)行业调整和产(chǎn)能过剩(shèng)的(de)困境(jìng)，但近(jìn)期板块景气已在改善(shàn)：一(yī)方面，随着全(quán)球航(háng)运市场(chǎng)需求(qiú)正在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与(yǔ)成品(pǐn)油轮(lún)船的订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企业(yè)重组整合(hé)和产(chǎn)能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺(nuò)高分(fēn)红(hóng)，类债属性突出。经济增(zēng)速(sù)下(xià)行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成(chéng)长及(jí)确定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁路板块(kuài)我国的全民国家教育日是哪一天我国法定全民国教育日上市公司更加注重(zhòng)投资人(rén)回报，多家公司(sī)发布(bù)股东(dōng)回(huí)报计(jì)划，大幅提(tí)高分(fēn)红比例(lì)以及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带(dài)来确定(dìng)性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经(jīng)济复苏大背景下融资需求回(huí)暖，基(jī)本面有支撑(chēng)，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷需求(qiú)连续三个月超预期回暖，在稳增(zēng)长和(hé)扩(kuò)投资的政策基调下，后续(xù)信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外(wài)，作为业(yè)绩稳(wěn)定且高分红的板块，当前银(yín)行(xíng)PB估值(zhí)处于2016年以来(lái)11.6％的较低(dī)位置，修复空间(jiān)较(jiào)大。