北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比学生党如何自W，如何自我安抚(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关(guān)学生党如何自W，如何自我安抚注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(x学生党如何自W，如何自我安抚īn)元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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