财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于(yú)预(yù)期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提(tí)振长期(qī)需(xū)求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研(yán)报(bào)中(zhōng)分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看(kàn)，全球(qiú)地(dì)缘(yuán)政治的不(bù)确定性、美国(guó)经济(jì)衰退的不确(què)定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的(de)节奏来看，预陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来(lái)看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节(jié)，其(qí)中下游环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头部(bù)公司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年(nián)的市(shì)占(zhàn)率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完(wán)全统(tǒng)计，相关上市公(gōng)司包(bāo)括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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