AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板块，吸(xī)引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人(rén)工2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗智(zhì)能(néng)、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资者(zhě)关(guān)系(xì)管理，更(gèng)有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基(jī)金2023年一季度(dù)报中(zhōng)，无论是成(chéng)长派、还是(shì)价值派，众多基金经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于短期人工智能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中部(bù)分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确(què)写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述(shù)了人工智能(néng)对各个行(xíng)业(yè)的改变，比如(rú)医(yī)疗、教(jiào)育、工(gōng)业生产、环境保护和(hé)可持续发展，以(yǐ)及新(xīn)能(néng)源开发和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领域的快速发展为全球带来(lái)无(wú)数机遇和(hé)挑战，将(jiāng)极大地影(yǐng)响我(wǒ)们的生(shēng)活方式和社(shè)会发(fā)展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健康、可持续发(fā)展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护(hù)个人隐私(sī)、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓住人工智能(néng)带来(lái)的机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报中也明确表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能(néng)的(de)计算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。数字(zì)化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核(hé)心在(zài)于效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联(lián)网行业(yè)一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中国，依(yī)然处于产业的早(zǎo)期，但是我们(men)可(kě)以看到(dào)疫(yì)情背景下，大家越(yuè)来越意识到(dào)数字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能(néng)深度融合，也会给(gěi)中国公司带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估值(zhí)都到了历史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投资(zī)者教育基(jī)地(dì)宣布成为百度文心(xīn)一言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将通过百(bǎi)度(dù)智能云接入(rù)文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科(kē)技(jì)成长派(pài)基金经理(lǐ)，也(yě)不(bù)乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行(xíng)了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向上主(zhǔ)要(yào)是受(shòu)益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只个股(gǔ)均(jūn)为(wèi)一季度新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产业(yè)方向(xiàng)上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能对各个(gè)行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就是能(néng)源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的(de)5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新能源、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药。我们(men)认(rèn)为，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为最重要的增长(zhǎng)要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基金(jīn)科技(jì)成长(zhǎng)团队中，有(yǒu)不少基金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能带来(lái)的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时(shí)基本处于(yú)估值、机(jī)构持仓的历史(shǐ)底(dǐ)部的(de)位(wèi)置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化(huà)、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需求刺(cì)激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气周期，也是为(wèi)数不多处(chù)于(yú)成长前期、对(duì)标国际也(yě)还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新(xīn)一轮科(kē)技创新周期的序幕(mù)，带来(lái)以十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时(shí)配合2023年一季度(dù)的(de)复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持续(xù)有个股投资机会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料(liào)基金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未来社会的基石。在(zài)当下(xià)，随着经(jīng)济(jì)的企稳和新人工智(zhì)能浪(làng)潮的(de)进入，未来新的产业机会将进入新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积(jī)极(jí)的一派(pài)。他在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业退出(chū)。其(qí)中，澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十(shí)大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也体现(xiàn)了(le)对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活(huó)在一(yī)季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科(kē)大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)对未来2年(nián)数字(zì)经济的2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗看好。随着人(rén)口老龄化与经济发(fā)展模式转变(biàn)，数据(jù)成为新(xīn)的生(shēng)产要(yào)素，高质量发展的核心在于(yú)全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵盖(gài)底层(céng)的(de)通信网络、算力、算法，以及多(duō)样化(huà)的行(xíng)业应用等，这(zhè)是一个系(xì)统性工(gōng)程，产业空(kōng)间较大、持(chí)续(xù)时间(jiān)较长，是未来具有成(chéng)长(zhǎng)性的(de)行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基(jī)金权(quán)益投资部总经(jīng)理陶灿管(guǎn)理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关板块。比如(rú)，建信(xìn)智能(néng)生活(huó)在一季度继(jì)续调整了行业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置，特别是重点(diǎn)布局(jú)了人工(gōng)智能技术创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智能极致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦(qín)毅(yì)虽(suī)然在(zài)一季报(bào)中表达了(le)对人工智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科(kē)技板块走(zǒu)出(chū)了(le)轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智(zhì)能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模(mó)型路线的(de)成功，这(zhè)一成功比之(zhī)前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的(de)人(rén)工智(zhì)能的应用领域(yù)得到了极大(dà)的拓展，模型具备(bèi)了强大(dà)的通用性。这属(shǔ)于(yú)科技史上的一(yī)次重大创新(xīn)，未(wèi)来多(duō)个行业将(jiāng)极大受益(yì)于这一技术的应用和(hé)普(pǔ)及。未(wèi)来我们应该更加重视这一(yī)领域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报一(yī)季度(dù)前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季(jì)报中(zhōng)也提到(dào)了对AI的(de)看好(hǎo)，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示，除(chú)复合(hé)国家(jiā)安全自主可控和(hé)产业趋势外(wài)，今年市场高度关(guān)注(zhù)的以ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创新周期，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机、电(diàn)子等偏(piān)成长(zhǎng)行业的(de)部分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能(néng)源板块(kuài)的非理性行为，就(jiù)如(rú)同去年(nián)三季度半导体及(jí)医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而造(zào)就了难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级别(bié)的(de)技术要素(sù)革命(mìng)，或(huò)许我(wǒ)们已(yǐ)经站在新一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资(zī)者，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸(xìng)有(yǒu)生(shēng)之年能(néng)看到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏(chú)形。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会努力在(zài)火热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然会(huì)有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季(jì)度布局了(le)不少人工(gōng)智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置大概率(lǜ)少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说这次(cì)不一(yī)样(yàng)，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄(qì)今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的。就(jiù)好(hǎo)比(bǐ)去年初(chū)我们想象不到俄(é)乌冲突(tū)，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也(yě)在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展(zhǎn)进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环(huán)节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场(chǎng)当(dāng)前认为(wèi)的(de)受益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到了什(shén)么程(chéng)度，以及(jí)渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又(yòu)让(ràng)人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标。

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