北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加大(dà)布局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可(kě)重点关注具(jù)有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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