金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息(xī)已(yǐ)然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计(jì)从加息(xī)结束(shù)到(dào)降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县多(duō)。美欧银(yín)行业(yè)昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储(chǔ)政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅(xùn)速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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