为了(le)让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　80寸电视尺寸长宽多少蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看(k80寸电视尺寸长宽多少àn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及80寸电视尺寸长宽多少真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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